aug

De impact van geopolitieke onzekerheid op de MKB-overnamemarkt: wat bedrijven moeten weten

In de wereld van fusies en overnames (M&A) is geopolitieke onzekerheid een groeiend onderwerp van zorg, maar het biedt ook kansen voor ondernemers die overwegen hun bedrijf te verkopen of juist over te nemen. Of het nu gaat om de oorlog in Oekraïne, handelsconflicten of veranderingen in politieke leiderschappen, geopolitieke instabiliteit kan aanzienlijke invloed hebben op de MKB-overnamemarkt. In dit artikel bespreken we hoe geopolitieke risico's de M&A-activiteiten beïnvloeden en hoe bedrijven hier strategisch mee om kunnen gaan.

Wat is geopolitieke onzekerheid en hoe beïnvloedt het de M&A-overnamemarkt?

Geopolitieke onzekerheid verwijst naar de onvoorspelbaarheid en instabiliteit die kan voortkomen uit politieke, economische of militaire gebeurtenissen op wereldschaal. Denk hierbij aan oorlogen, veranderingen in leiderschap, handelsoorlogen en de gevolgen van pandemieën. Hoewel deze gebeurtenissen risico's met zich meebrengen, bieden ze ondernemers ook de mogelijkheid om strategisch te schakelen en nieuwe kansen te benutten, bijvoorbeeld door gebruik te maken van verschuivingen in markten of toeleveringsketens.

Veel ondernemers denken: “Ik heb een stabiele klantenbasis, mijn onderneming zou toch moeiteloos verkocht moeten worden!” Maar in tijden van onzekerheid kijkt een koper verder dan stabiliteit alleen. Juist geopolitieke risico’s of marktverstoringen maken het essentieel om niet alleen naar de huidige situatie te kijken, maar ook naar de toekomst. De verkoper die zijn bedrijf goed kan positioneren en de uitdagingen proactief adresseert, heeft de grootste kans op succes.

De rol van de MAC-clausule in tijden van onzekerheid

n onzekere tijden kan een MAC-clausule (Material Adverse Change) cruciaal zijn in overnamecontracten (meestal wordt deze clausule opgenomen in de “letter of intent”). Deze clausule biedt kopers de mogelijkheid om een transactie te herzien of zelfs te annuleren als zich significante onvoorziene gebeurtenissen voordoen gedurende het traject die de waarde of prestaties van een bedrijf beïnvloeden. Voor kopers biedt dit een vangnet tegen grote onverwachtse risico's, terwijl het verkopers de kans geeft om onzekerheden tijdig beter te kaderen en zodoende het vertrouwen in de transactie te versterken. Hierdoor ontstaat extra flexibiliteit en zekerheid, waardoor deals kunnen worden gesloten met een betere bescherming tegen onverwachte geopolitieke ontwikkelingen.

Effecten van geopolitieke onzekerheid op MKB-overnames

Waardering van bedrijven
Geopolitieke onzekerheid kan de waardering van bedrijven beïnvloeden, omdat toekomstige winstgevendheid moeilijker te voorspellen is. Dit kan leiden tot lagere waarderingen of aangepaste dealstructuren zoals een earn-out, maar biedt kopers ook kansen om bedrijven met groeipotentieel tegen aantrekkelijke voorwaarden over te nemen. Voor verkopers ligt de uitdaging in het onderbouwen van de bedrijfswaarde door naast huidige prestaties ook groeikansen en risico's helder te presenteren, zodat vertrouwen wordt gewekt bij kopers in een onzekere markt. Tevens kan een aangepaste dealstructuur zoals een earn-out een “brug slaan” tussen koper en verkoper.
Veranderende risico's
Geopolitieke onzekerheid kan de risico's voor bedrijven aanzienlijk beïnvloeden, bijvoorbeeld door verstoringen in internationale handel of onverwachte veranderingen in marktdynamiek. Ondanks deze uitdagingen bieden strategische overnames bedrijven de mogelijkheid om hun positie te versterken in stabielere markten of sectoren. Door zich te richten op het bouwen van een toekomstbestendige bedrijfsvoering en het effectief omgaan met veranderende omstandigheden, kunnen ondernemers inspelen op nieuwe groeimogelijkheden en hun concurrentiepositie verbeteren. Marktdynamiek biedt juist ook kansen voor kopers in een volatiele markt aangezien waarderingen dan veelal lager zullen zijn c.q. worden door een verhoogd risicoprofiel.
Financiering en leningen
Hoewel banken in tijden van geopolitieke onzekerheid vaak voorzichtiger worden met het verstrekken van leningen, kunnen partijen zelf financieringsoplossingen inzetten om transacties mogelijk te maken. Flexibele dealstructuren, zoals een earn-out of vendor loans, bieden ruimte voor kopers en verkopers om risico's te delen en tot overeenstemming te komen. Dit creëert kansen om gezamenlijke doelen te realiseren, zelfs in een uitdagende financiële omgeving.

Wat kunnen ondernemers doen in geopolitieke onzekere tijden?

Hoewel geopolitieke onzekerheid een uitdaging kan zijn, zijn er derhalve manieren om succesvol te navigeren:

Flexibele dealstructuren: Maak gebruik van tools zoals MAC-clausules en earn-outs en vendor loans om risico's te delen en flexibiliteit in te bouwen.
Grondige Due diligence: Analyseer de impact van geopolitieke risico's op de toeleveringsketen, klantrelaties en de algemene bedrijfsvoering.
Omgaan met handelsbeperkingen en importheffingen: Identificeer alternatieve leveranciers, pas je prijsstrategieën aan en onderzoek mogelijkheden om je productie of inkoop te diversifiëren. Het aangaan van strategische partnerships kan ook helpen om de impact van nieuwe heffingen te minimaliseren.
Advisering en externe expertise: Schakel (internationale) M&A-adviseurs, juristen en risicomanagers in om de juiste strategie te bepalen en kansen optimaal te benutten.

Conclusie

Geopolitieke onzekerheid heeft invloed op de MKB-overnamemarkt, maar ondernemers die zich goed en tijdig voorbereiden kunnen ook kansen benutten. Door gebruik te maken van tools zoals de MAC-clausule, flexibel te blijven denken in dealstructuren en oplossingsrichtingen in volatiele markten, kunnen bedrijven sterker uit onzekere tijden komen.

Wil je meer weten over de impact van geopolitieke onzekerheid op jouw M&A-strategie of hoe je jouw bedrijf kunt voorbereiden op een succesvolle overname in onzekere tijden? Neem dan contact op met JM Corporate Finance voor een vrijblijvend adviesgesprek. We staan je graag helder en met visie te woord.

Neem contact met ons op.