sep

Waarom een overname in plaats van organische groei

Name: JM Partners
Address: Rithmeesterpark 50-B1, Breda, 4838 GZ, Nederland
Telephone: +31 (0)76 88 70 001

In steeds meer markten zien we dat grote strategische partijen kiezen voor consolidatie en opschalen in plaats van organische groei. In dit artikel gaan wij dieper in op de voordelen van een bedrijfsovername.
Om de strategische voordelen van een overname goed te kunnen plaatsen, is het nuttig eerst de drie primaire categorieën van overnames te onderscheiden:
• Horizontale overname: hierbij neemt een bedrijf een concurrent over, of een onderneming die actief is in dezelfde markt en met een vergelijkbaar product of dienst.
• Verticale overname: hierbij neemt een bedrijf een leverancier of afnemer over, of een onderneming die zich op een andere plek in de waardeketen bevindt.
• Conglomeraatovername: hierbij neemt een bedrijf een onderneming over die actief is in een volledig andere sector of branche.
Het type overname hangt nauw samen met het uiteindelijke doel en de voordelen (of ‘quick wins’) die een overnemende partij wil realiseren.

Waarom een overname in plaats van organische groei?

De strategische meerwaarde van een overname

Bij een conglomeraatovername kan een bedrijf relatief snel en efficiënt een nieuwe markt of doelgroep betreden. Het organisch ontwikkelen van een positie in een nieuwe markt is vaak tijdrovend en risicovol. Via een overname krijgt een onderneming direct toegang tot nieuwe geografische regio’s, klantsegmenten en distributiekanalen. Dit kan zorgen voor nieuwe inkomstenstromen, een grotere marktaanwezigheid, minder afhankelijkheid van bestaande markten en een betere uitgangspositie voor internationale groei. Daarnaast worden bij een overname bijvoorbeeld ook de expertise, bestaande klanten, software, producten en distributiekanalen van de targetonderneming meegenomen, hetgeen aanzienlijk minder tijd en middelen vergt dan het zelfstandig opbouwen van een nieuwe marktpositie.

Bij horizontale en verticale overnames ligt de nadruk op het versterken van de concurrentiepositie en het vergroten van het marktaandeel. Door concurrenten over te nemen kunnen bedrijven schaalvoordelen benutten, marktaandeel vergroten en hun onderhandelingspositie versterken.

Het benutten van schaalvoordelen en het verbeteren van de onderhandelingspositie zijn voorbeelden van synergiën. Synergiën ontstaan wanneer de gezamenlijke waarde van twee bedrijven groter is dan de som van de afzonderlijke ondernemingen, het zogeheten ‘1+1=3-effect’. Voorbeelden van synergiën zijn de volgende:

Kostensynergieën:

Schaalvoordelen in productie: door hogere volumes dalen de kosten per eenheid (bijv. gezamenlijke inkoop van grondstoffen).
Efficiënter gebruik van capaciteit: sluiting van overtollige fabrieken of magazijnen en concentratie van productie, opslag en distributie op minder locaties.

Omzetsynergieën:

Cross-selling: het bestaande klantenbestand van bedrijf A benaderen met de producten/diensten van bedrijf B (en omgekeerd). Daarnaast kan het aanbieden van gecombineerde pakketten interessant zijn voor bepaalde klanten.
Toegang tot nieuwe (geografische) marktsegmenten: directe aanwezigheid in nieuwe regio’s via de verkoopkanalen van de overgenomen partij.

Financiële synergiën:

Sterkere kapitaalstructuur en balanspositie: het versterkte vermogen en de stabielere kasstromen verlagen het risicoprofiel, waardoor geld lenen goedkoper wordt (lagere rentepercentages).
Efficiëntere fiscale structurering: gebruikmaken van belastingvoordelen of gunstigere jurisdicties binnen de nieuwe groepsstructuur.

Concluderend zijn overnames aantrekkelijk vanwege de snelheid waarmee groei kan worden gerealiseerd, de schaalvoordelen die ze bieden en de mogelijkheid tot waardecreatie via synergiën, op het gebied van kosten, omzet, financiële positie en operationele processen. Zij leveren strategische voordelen op die met organische groei meestal niet of slechts op langere termijn kunnen worden bereikt.

Waarom voorbereiding het verschil maakt

Een bedrijfsovername biedt naast kansen op groei, schaalvoordelen en strategische versterking, ook risico’s met zich mee. Deze risico’s kunnen betrekking hebben op de financiële gezondheid van de onderneming, juridische verplichtingen, operationele uitdagingen en strategische mismatch. Zonder een grondige analyse kan een overname leiden tot onverwachte kosten, verlies van waarde of integratieproblemen.

Om deze risico’s in kaart te brengen en te beperken, is een due diligence onderzoek onmisbaar. Dit onderzoek richt zich op het toetsen van financiële, juridische, fiscale en operationele aspecten van de onderneming. Het doel is om een realistisch en volledig beeld te krijgen van de onderneming en de potentiële risico’s.

Neem contact op met JM Corporate Finance

Daarom geldt dat het succes van een overname in hoge mate afhangt van de juiste begeleiding: zowel tijdens het overnameproces (zorgvuldige planning, onderzoek en uitvoering) als na afloop (effectieve integratie). Wil jij de juiste begeleiding gedurende het overnameproces en je optimaal voorbereiden op een succesvolle overname? Neem dan contact op met JM Corporate Finance voor een vrijblijvend adviesgesprek. We staan je graag helder en met visie te woord.